中证50策略百威亚太上半年净利下滑24.4%，中国市场份额正被喜力蚕食？

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业中证50策略，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　每经记者|刘明涛

　　中国市场依旧疲软！

　　7月31日早间，百威亚太发布了截至2025年6月30日止六个月中期业绩。数据显示，公司在今年上半年面临着诸多挑战，总销量和收入均出现下滑，而股东应占溢利为4.09亿美元，同比减少24.4%。百威亚太首席执行官及联席主席程衍俊表示，集团将持续以专注的态度及严谨的执行力投资于旗舰品牌，以应对当前的挑战并推动长期增长。

　　而就在几天前，另一国际啤酒巨头喜力集团也发布了上半年业绩。虽然全球销量有所下降中证50策略，但在中国市场，喜力高端产品继续保持强劲增长态势，销量增长超过 30%。

　　据百威亚太最新财报，2025 年上半年，百威亚太总销量为43.63亿公升，同比减少6.1%；收入为 31.36 亿美元，同比减少5.6%；股东应占溢利为4.09亿美元，同比减少24.4%；正常化每股盈利为3.59美分。单看第二季度，百威亚太收入为16.75亿美元，按年跌4.6%；纯利跌31.1%至1.75亿美元，总销量跌6.2%至23.89亿公升。

　　对于上半年的业绩总结，百威亚太首席执行官及联席主席程衍俊表示：“2025 年上半年，百威亚太在中国的业务因区域布局及即饮渠道持续疲弱而受到影响。在韩国，尽管行业表现疲弱，但公司在各渠道持续超越行业水平。另外，百威亚太在印度的增长动力持续加快，百威品牌的增长亦领先行业。”

　　《每日经济新闻・将进酒》记者注意到，2025年上半年，百威亚太在中国市场销量减少8.2%，收入减少9.5%，每百升收入减少1.4%。其中，第二季度受业务布局及渠道表现持续疲弱影响，销量减少7.4%，收入减少6.4%。

　　海通国际日前指出，随着新CEO及中国区销售负责人履新，百威亚太的组织架构与渠道策略正处于深度调整与磨合期，三大核心挑战亟待破局。一是渠道转型压力。夜场渠道增长乏力，餐饮和家庭渠道拓展尚需时间。二是管理效能提升。随着行业不断发展，传统分销体系与新兴渠道的融合成为趋势，终端数据反馈的及时性对运营灵活性和市场应变能力愈发关键。三是外部环境风险。作为跨国企业，公司面临国际贸易波动风险中证50策略，供应链稳定性、汇率波动和消费者偏好变化可能对利润产生影响。

　　华创证券则表示，百威亚太当前战略方向已纠偏，但次高档建设发力时点较晚，品牌影响力仍需一定培育时间，且非现饮渠道体系搭建也非一日之功，建议静待调整显效、经营企稳。

　　《每日经济新闻・将进酒》记者发现，相对于百威亚太在中国市场持续受挫，另一大国际啤酒巨头喜力却似乎风生水起。

　　日前，喜力集团也公布了2025年上半年财报，该公司今年上半年实现收入 169亿欧元，经调整后净收入为 141.8亿欧元。尽管收入承压，但其实现净利润 7.44 亿欧元，同比扭亏，这主要得益于公司成本控制和汇率波动带来的汇兑收益。

　　值得关注的是，今年上半年，在中国市场，喜力高端产品继续保持强劲增长态势，销量增长超过30%，这主要得益于喜力经典和喜力银色星的出色市场表现；红爵啤酒销量翻了一番，成为在华重要增长点。

　　在公布半年报后的业绩会上，喜力首席执行官 Dolf van den Brink 表示：“随着特许权使用费和利润分成贡献的扩大，中国对我们业务的重要性日益提升。” 喜力首席财务官 Harold van den Broek 在会上也表示：“在关键财务指标上，来自联营公司和合资企业的净利润（经调整后）有机增长了 3.7%，这其中，中国的合作伙伴（指华润啤酒）发挥了关键作用。”

　　据了解，喜力进入中国市场的时间相对较早，但前期发展并不顺遂。不过近年来，借助与华润啤酒的合作，喜力在华发展态势良好。背靠华润啤酒强大的渠道资源，喜力在中国市场的铺货率与能见度大幅提升，市场份额正稳步增长，逐渐在高端啤酒市场站稳脚跟，成为百威亚太在中国市场强有力的竞争对手。

　　业内人士指出，喜力啤酒近年来在华销量增长迅速，尤其是高端产品与特色细分产品表现突出，市场份额呈上升趋势，这主要得益于其与华润啤酒合作实现渠道共享与融合，产品定位与营销活动紧密贴合中国市场消费特点与趋势，通过本土化创新有效吸引消费者。反观百威亚太，虽然其品牌认知度在中国优于喜力，但面对中国市场快速变化的消费趋势与竞争环境，产品创新与营销策略调整不够及时，导致市场份额受到冲击。

　　封面图片来源：每日经济新闻资料图